"Balanza de pagos"

Capítulo III

"Balanza de Pagos"

La Balanza de Pagos de un país es el resumen de todas sus transacciones económicas con el resto del mundo, a lo largo de cierto periodo, en ella se registran todos los ingresos y los egresos de divisas.

Objetivo: Es informar al gobierno sobre la posición internacional del país y ayudarlo a formular políticas monetarias, fiscales y comerciales. 

Análisis: Permite determinar la oferta y la demanda de divisas y tener una idea acerca de los movimientos futuros del tipo de cambio. 

La Balanza de Pagos permite detectar los desequilibrios externos y sus causas, estos desequilibrios son por los cuales México no puede lograr un crecimiento económico alto y sostenido, necesario para eliminar la pobreza y asegurar el empleo. Esta limitación del crecimiento económico por los problemas de la balanza de pagos se llama "Estrangulamiento externo".

Los datos de la balanza de pagos se publican cada trimestre y son objeto de un cuidadoso estudio por parte de los funcionarios del gobierno, esta balanza de pagos consiste en 3 cuentas:

• Cuenta Corriente.
• Cuenta de Capital.
• Cuenta de Reservas Oficiales.

Una transacción es contabilizada como crédito (+) si coincide al recibo de un pago por parte de los extranjeros. Una transacción es contabilizada como débito (-) si conduce a un pago a los extranjeros.

Las divisas salen del país. Las transacciones-débito se registran en la balanza de pagos como egresos.

*Cuenta Corriente

Incluye el comercio de bienes (balanza comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias unilaterales. Esta cuenta consta de 3 subcuentas:

1. Los servicios factoriales son los pagos por concepto del uso de los factores de producción solo el capital es objeto de las transacciones a través de las fronteras. 
2. Los servicios no factoriales se refieren al turismo internacional y los servicios relacionados con el comercio internacional de mercancías: fletes, seguros, gastos portuarios, pasajes aéreos internacionales, etcétera.
3. Las transferencias unilaterales. Una transferencia es un pago que no tiene como contraparte la entrega de algún bien o servicio.   

El saldo de la cuenta corriente es la suma de los saldos de las 3 subcuentas.

*Cuenta Capital

Muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial. Esta cuenta incluye la Inversión Extranjera Directa (IED) y la inversión en cartera.

Los débitos (-) en la Cuenta Capital son las salidas de éste y las reducciones de los activos extranjeros de país, los créditos (+) son las entradas de éste y las reducciones de los activos nacionales en el exterior. 

Un incremento de los pasivos en la Cuenta Capital implica la entrada de capital, un incremento de activos implica su salida. 

*Cuenta de Reservas Oficiales

Mide el cambio en los activos de un país en el extranjero. Los activos incluyen: monedas extranjeras, oro, DEG y la posición de reserva en el FMI.

Los incrementos en los activos de las reservas oficiales del país son débitos (-), ya que representan compras de monedas extranjeras por parte del banco central, depositados en el extranjero.

Cada transacción internacional se incorpora como un crédito o un débito en la balanza de pagos. Aunque la contabilidad por partida doble debería resultar en créditos y débitos totales iguales, en la practica esta igualdad no se cumple debido a errores y omisiones de registro, se requiere una partida llamada discrepancia estadística para equilibrar la balanza de pagos. 

El déficit en la balanza de pagos es una falta en las cuentas corrientes y de capital juntas. La incapacidad de financiar el déficit en la balanza de pagos genera crisis. 

La economía está en equilibrio si la demanda agregada (DA) es igual a la oferta agregada. La demanda agregada está representada por el gasto nacional, mientras que la oferta agregada está plasmada en el producto y el ingreso internacional. Los dos están reflejados en el Producto Interno Bruto (PIB).

"Sistema Monetario Internacional. Regímenes cambiarios"

Capítulo II

"Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios"

El Sistema monetario internacional es el marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales, acomodar los flujos internacionales de capital y determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas. 

Es un conjunto de acuerdos internacionales, instituciones, mecanismos, reglas y políticas necesarios para que funcione la economía global. Aumenta la necesidad de instituciones que regulen y faciliten los flujos internacionales. 

Para que funcione el sistema monetario internacional se requiere un alto grado de cooperación entre los gobiernos de los principales países. La característica principal de los mercados financieros internacionales en la actualidad es una alta volatilidad de todas las variables económicas. La volatilidad de los tipos de cambio se debe a las modificaciones constantes de las variables económicas, el proceso tecnológico y la liberalización financiera. 

Divisas: Es la moneda de otro país, siempre y cuando sea libremente convertible a otras monedas en el mercado cambiario. (Excepciones: Cuba y Corea del Norte)

Régimen Cambiario: Es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el Banco Central en la determinación del tipo de cambio.

Lo esencial del tipo de cambio fijo es la intervención obligatoria del banco central para lograr su nivel deseado.

Régimen de tipo cambiario:

Fijo.- El incremento del precio del dólar en términos de la moneda local se llama devaluación (decisión política). Lo contrario de la devaluación es la revalidación. 

Flexible.- El debilitamiento de la moneda se llama depreciación (fuerzas del mercado). El fortalecimiento se llama apreciación. 

El objetivo de las autoridades es lograr un equilibrio interno y externo. Otro objetivo importante es un crecimiento económico alto y sostenido.

Equilibrio interno: Se alcanza cuando el pleno empleo de los recursos de un país coexiste con la estabilidad de precios (pleno empleo y baja inflación).

Equilibrio externo: Significa una posición sostenible de la cuenta corriente. 

En 1979 los países de la Comunidad Económica Europea (CEE) crearon el Sistema Monetario Europeo (SME) con los siguientes objetivos:

• Crear una zona de estabilidad monetaria.
• Coordinar políticas cambiarias.
• Preparar el camino para la Unión Económica Europea.

En 1991 los miembros firmaron un tratado que establecía un cronograma para la creación de la Unión Europea con una moneda común: el euro y un banco central, en el 2002 introdujeron los billetes y monedas de euro.

Sistema Monetario Ideal

1. Tipos de cambio fijos.
2. Libertad de los movimientos internacionales de capital
3. Interdependencia de las políticas monetarias. 

Pero no se pueden tener las 3 juntas.

Un sistema monetario internacional ejemplar debería proporcionar:

• Liquidez, para acomodar el crecimiento económico y el intercambio comercial.
• Mecanismos de ajustes para restablecer el equilibrio con un daño mínimo.
• Confianza para evitar crisis financieras y flujos de capital no justificados por factores económicos. 

"La Globalización y las Finanzas Internacionales"

Capítulo I
"La Globalización y las Finanzas Internacionales"

Podríamos comenzar en cuestionarnos ¿Qué son las finanzas internacionales? Es la rama de la administración que se preocupa de la obtención y determinación del flujo de fondos que requiere la empresa, además de distribuir y administración esos fondos entre lo diversos activos, plazos y fuentes de financiamientos con el objeto de maximizar el valor económico de la empresa. 

Las finanzas internacionales estudian los flujos de efectivo internacional son un área de conocimiento que combina los elementos de finanzas corporativas y la economía internacional. Las finanzas internacionales describen los aspectos los aspectos monetarios de la economía internacional, es la parte macro de la economía internacional. 

La globalización es un proceso de integración que tiende a crear un solo mercado mundial en el que se comercian productos semejantes, producidos por empresas cuyos origen es difícil de determinar, ya que sus operaciones distribuyen en varios países. Esta también esta presente tanto en la producción como en la inversión y el consumo.

Según el grado de integración en la economía mundial, las empresas pueden ser clasificadas como internacionales, multinacionales o transnacionales. Aún cuando para muchos autores estas palabras son sinónimas, existe cierta graduación que vale la pena destacar:

• Una empresa internacional si está involucrada en exportaciones o importaciones. En México la gran mayoría de las empresas medianas y grandes son internacionales en ese sentido, ya que importan por lo menos algunos insumos, maquinaria y equipo. 
• Una empresa es multinacional si traslada a otro país una parte de sus operaciones (diseño, investigación, publicidad o producción). Existe una clara distinción enre la matriz donde se toman todas las decisiones importantes y las filiales o sucursales ubicadas en otros países, donde se ejecutan las decisiones del centro.
• Una empresa es transnacional si sus actividades multinacionales forman una red an compleja que resulta difícil determinar el país de origen y diferenciar ente la matriz y las sucursales. Algunos ejemplos de empresas multinacionales son: Royal Dutch/Shell Group, Exxon Mobile, Philips, Ford y Sony.

También existen varias críticas a la globalización donde sus desventajas incluyen:

1. Una excesiva volatilidad de los precios que dificulta la planificación económica a largo plazo.
2. Efecto de contagio. Si un país en vías de desarrollo sufre una fuga de capitales, los especuladores internacionales retiran también los suyos de otras economías emergentes, que no tienen nada que ver con el país afectado.
3. Tendencia hacia la deflación. Para mejorar su capacidad de competir, las empresas instalan una capacidad excesiva. Sin embargo, el afán de reducir los costos reduce el poder adquisitivo de los consumidores, lo que genera crisis de sobreproducción y la trampa de liquidez. 
4. Incremento de la desigualdad distributiva. La globalización produce tanto ganadores como perdedores. La brecha entre los dos grupos se ensancha constantemente, lo que puede provocar un resentimiento por parte de los perdedores e incluso intentos de dar marcha atrás en la globalización. 
5. Exacerbación de conflictos a nivel regional e internacional. Una lucha sin cuartel por los limitados mercados y recursos naturales agudizan los conflictos y pueden conducir a guerras (comerciales y militares).